IPO de Aramco aún no convence a todos aun sin calificaciones

Saudi Aramco, está avanzando con planes para una oferta pública inicial que puede  valorar a la compañía en $ 2 billones, o tal vez menos, a medida que los inversores sopesan las recompensas de riesgo asociadas con lo que podría ser el más grande del mundo. 

Aramco bombea aproximadamente el 10% del suministro mundial de crudo, se recuperó con  éxito de un ataque con drones en septiembre que incapacitó brevemente a la mitad de la producción de petróleo de Arabia Saudita y  envió temporalmente los precios del crudo  por una lágrima.

Ese incidente parece estar arrojando una larga sombra sobre la capacidad del reino para obtener el máximo valor de su IPO planificada, cuyos términos podrían revelarse pronto. Tanto Bloomberg como The Wall Street Journal informaron la semana pasada que la compañía apunta a una  valoración de $ 2 billones o cerca. Pero el equipo bancario de Aramco, liderado por JPMorgan Chase, Morgan Stanley y Goldman Sachs, cree que un precio de $ 1.5 billones es más realista, informó The Journal.

Una valoración superior a los 2 billones de dólares «es un objetivo aspiracional de los sauditas, pero no está justificado por los precios actuales del petróleo o los valores que los mercados financieros están poniendo en las reservas de petróleo y gas», según Dan Pickering, fundador y CIO de Pickering Energy. Socios.

Los esfuerzos de Aramco para obtener el mejor precio para su oferta podrían verse obstaculizados por una serie de factores atenuantes, que incluyen los precios del petróleo blando, la desaceleración del crecimiento mundial,  los desafíos internos y externos  al príncipe heredero Mohammed bin Salman y la agitación perpetua de Oriente Medio que aumenta preguntas sobre seguridad petrolera.

«Aramco tendría que cambiar drásticamente su estructura de costos operativos, gobierno y / o política de dividendos para lograr una valuación de prima que resultaría en un valor de $ 2 billones».

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