Este año ha habido una divergencia bastante visible entre las acciones de Alibaba Group y Tencent, las dos principales compañías de internet de China. Ambos han sido golpeados por los problemas económicos de la nación asiática, que han estado reduciendo el gasto y la publicidad de los consumidores.
Pero Alibaba, el gigante de comercio electrónico más grande de China, cuyas acciones han subido un 28% este año, está superando esta profunda desaceleración mucho mejor que Tencent, cuyas acciones continúan rezagadas, habiendo ganado solo un 8% en lo que va de 2019.
El repunte de Alibaba sigue a un doloroso 2018 en el que las acciones cayeron un 20%. Tencent perdió casi una cuarta parte de su valor en el mismo período después de que la economía de China se desaceleró y las perspectivas de una guerra comercial devastadora con la confianza de los inversores de Estados Unidos.
Alibaba: El impulso de ganancias sigue siendo fuerte
Alibaba, cuyos mercados de Taobao y Tmall conectan a los comerciantes con los consumidores chinos, mostró en su último informe trimestral de ganancias que la fortaleza de su plataforma permanece intacta a pesar de la desaceleración de la economía china y las perturbaciones en el frente macro. El mes pasado, informó cifras de ingresos y ganancias que superaron fácilmente las estimaciones de los analistas. Los ingresos se dispararon un 42%, mientras que los ingresos netos aumentaron más del doble.
Lo que aisló a Alibaba de los efectos de la creciente guerra comercial entre China y Estados Unidos fue:
- Un cambio masivo de los consumidores a las compras por Internet, junto con promociones de ventas en todo el país.
- El crecimiento en su división de computación en la nube, que controla la mitad de la participación de mercado del país, se expandió 66%.
En el futuro, Alibaba tiene muchas más posibilidades de crecer y diversificarse. La compañía ha invertido mucho para expandirse en el negocio de la computación en la nube, abriendo nuevos centros de datos en Europa, Medio Oriente, Asia del Sur, Sudeste de Asia y en el mercado nacional chino.
En una entrevista reciente, el nuevo presidente de Alibaba, Daniel Zhang, dijo que la compañía está en una posición única para reunir los mundos en línea y fuera de línea en los supermercados y más allá. De hecho, docenas de sus nuevas iniciativas están llevando a Alibaba a profundizar en nuevos ámbitos, como finanzas, atención médica, películas y música.
Tencent: División de juegos que enfrenta obstáculos regulatorios
Tencent, a veces denominado Facebook de China, sigue luchando por recuperarse de la desaceleración que experimentó el año pasado. Esto se debe a que, en 2018, el lucrativo negocio de juegos de la compañía de servicios de internet con sede en Shenzhen fue afectado por los controles del gobierno chino. Además, el entorno macro en el que opera empeoró con compañías que desaceleraron notablemente sus gastos, perjudicando el negocio publicitario de Tencent.
Desafortunadamente, todavía faltan muchos factores macro que apoyarían la recuperación de la compañía.
La última evidencia de esta debilidad persistente se produjo cuando la compañía informó sus ganancias del segundo trimestre el mes pasado. Los ingresos por publicidad en línea crecieron a un 16% peor de lo esperado.
Mientras que las ventas de anuncios en redes sociales y «otros» aumentaron un 28%, los ingresos por publicidad en los medios cayeron un 7% debido a retrasos inesperados en la emisión de ciertas series dramáticas.
«Suponemos que el entorno macro seguirá siendo difícil durante el resto del año», dijo el director de estrategia James Mitchell a los analistas en una conferencia telefónica. «La situación de la gran oferta de inventario publicitario continuará durante el resto del año, y potencialmente hasta el próximo año», dijo, y agregó que esto podría afectar los ingresos de los sectores de automóviles, bienes raíces y servicios financieros.
Los analistas dicen que Tencent todavía puede crecer en la segunda mitad, gracias a su título muy popular, Peacekeeper Elite, así como a títulos más antiguos y duraderos como Honor of Kings. Lanzó 10 juegos en el segundo trimestre.
Además de su división de juegos, los analistas también se concentrarán en los esfuerzos de Tencent para diversificar su base de ingresos al traer más ventas de su servicio WeChat Pay, computación en la nube y gestión de patrimonio.
La unidad que incluye estos negocios experimentó un crecimiento del 37% en el trimestre. Su plataforma de gestión de riqueza de Licaitong, que compite con el rival Ant Financial, propiedad de Alibaba, acumuló 800 mil millones de yuanes en activos de clientes a fines de junio.
Línea de fondo
Alibaba, ha demostrado ser una mejor apuesta en 2019 para cualquier inversionista que ya tenga acciones en sus carteras. La fortaleza del comercio electrónico y la exposición local de la compañía, en nuestra opinión, lo mantendrán aislado de una variedad de riesgos macro que enfrentan otros jugadores.
Tencent. La cartera de juegos de la compañía es sólida y está en camino de ampliar su base de ingresos. Además, el modelo de negocio de Tencent está demostrando ser mucho más duradero en comparación con muchos de sus pares occidentales.